Azaz az erste továbbra is short papírként tekint a telekomra vagy pedig olcsón akar bevásárolni...:))) Nonszensz továbbra is, hogy egy kb. 570 Ft saját tőke/rv arányú papírt 25%-al alacsonyabb célárra értékelnek...
ERSTE: 420 forintra emeltük Magyar Telekom célárunkat. Az ok, hogy a 2100 MHz koncessziós díja csak 11 milliárd forint lett, miközben korábban 47,4 milliárd forintot vártunk. Ez különben arra az esetre vonatkozott, ha tendereztetik a frekvenciát. Ezzel szemben egy sima megújítás volt, ami 11 milliárd forintjába került az Mtel-nek. (Erre az esetre 23,2 milliárd forinttal számoltunk, de a modellünkben nem ez szerepelt.) Összeségében továbbra is fokozódó versenyre számítunk. Csökkentettük bevétel várakozásainkat mind az idei, mind a jövő évre nézve, ugyanakkor a közvetett költségek (pl. bér, bérleti és karbantartási költségek) is csökkennek, ami azt eredményezi, hogy az idei évben a korábbi becslésnél egy hajszálnyival alacsonyabb, 40,3 milliárd forint lehet az éves profit, míg a jövő évben 10 százalékkal magasabb, 40,4 milliárd forint lehet az eredmény. Osztalék várakozásunkat 25 forintról 27-re emeltük mindkét év esetében. Azt gondoljuk, hogy a jelenlegi részvényárfolyam felvásárlási prémiumot tartalmaz, még a múlt év végi spekuláció kapcsán. Illetve hírek láttak napvilágot arról, hogy a T-Systemet, az Mtel leányát megvenné egy pici szereplő. Ennek eladása nem tűnik észszerűnek a jövőbeli fejlődési potenciál fényében.
Mtelekom