Nagyon gondolkodom rajta, hogy fullra televeszem magam telkóval ezen a szinten, mert gondoljuk csak meg egy saját cégből milyen nehéz kihozni manapség 10% feletti netto nyereséget. Ha veszel mondjuk egy húsboltot 20 milláért, mennyi buktatója van, meló, macera, baszogatás mindenféle szervektől, kockázat stb
Telkóban most a 20 milla, havi 200 ezer ft, fizetésnek is jó, és ez netto TBSz számlán
A 200 napos mozgóátlag most 413,19-en áll, és az egybeesik az eső csatorna tetejével. Ezért a 415 elérése nagyon feljavitaná a hangulatomat, különösen, ha az néhány 100k darabos forgalommal párosulna. Lám-lám, milyen kis örömökkel is ki tudnék egyezni !!!
Jó egy éve vizsgáltuk meg a kérdést. Akkor számos érvet és ellenérvet felsorakoztattunk a kivezetés kapcsán. Akkor azt állapítottuk meg, hogy 1,100 forint alatt megérné kivezetni a Magyar Telekomot. Ugyanakkor kiemeltük, a DT nem egy kockázati tőke társaság, ahol egész nap azon gondolkoznak, hogy milyen pénzügyi optimalizációt és kivásárlásokat hajtsanak végre csoporton belül. A lényeg az üzleti expanzió és a működési racionalitás. A piacon rengeteg esetben láttuk már azt, hogy egy többségi tulajdonos cég megelégszik a pozícióval és nem akar újabb forrásokat lekötni.
Szedjük újra össze az érveket és az ellenérveket a kivetetés kapcsán!
Pro
A távközlés világában már több ilyen tranzakció történt a komplex és integrált csoportstratégia (szabad portfóliórendezés) és a pénzforrásokhoz való szabad hozzáférés elméletileg indokolhat egy kivezetést. Ne felejtsük el, hogy adott esetben (T-Online) a DT sem volt rest ahhoz, hogy nem túl gáláns módon, de kivigyen a tőzsdéről egy céget.
- A Magyar Telekom tőzsdei jelenléte elvesztette eredeti értelmét, a cégnek nincs szüksége tőkére, sőt a cash-flow termelő képességet is figyelembe véve a társaság túltőkésített , amelyre magas osztalékfizetési hajlandósága is utal.
- A távközlés egy szabályozásorientált üzlet, nehéz egyszerre panaszkodni a szabályozó hatóság felé, és optimistának lenni a befektetők előtt.
- Még mindig reális áron lehet megszerezni a társaság részvényeit, a termelődő felesleges cash-flow mind az anyacéget gazdagítaná, 1,100 forint alatt az ár baráti lenne. Az cég osztalékfizető képessége jelentős, amelynek most több mint 40%-a nem a DT kezeibe jut.
- A Deutsche Telekomra nem jellemzőek a tőzsdei leányvállalatok, a Magyar Telekom esetében a tőzsdei jelenlét historikus okoknak (privatizációs cél és mód, Ameritech) köszönhető.
- A Deutsche Telekom az elmúlt években pénzügyileg megerősödött, gond nélkül tud finanszírozni egy olyan kivásárlást, amely egységesebb kelet-európai stratégiát, illetve szorosabb termékvonalakat (T-Com, T-Systems, T-Mobile) jelentene
Kontra
- A Magyar Telekom és a menedzsment számára még mindig hasznos a tőzsdei jelenlét. Az intézményi befektetők hasonló elvárásokat támasztanak a DT és az MT menedzsmentje felé, így a magyar cégnek könnyű beilleszkednie a vállalati stratégiába, s központi utasítások nélkül is könnyű megfelelni a DT bizonyos elvárásainak. A befektetők igényei mindenhol hasonlóak, ők csak jól megtérülő beruházásokat és a magas hatékonyságok készek elfogadni.
- A tőzsdei jelenlétnek már vannak költségei (tényleges és információs), a pénzügyi befektetők határozott elvárásai miatt a szaldó pozitív
- Üzleti szempontból hasznos, hogy az Mtelekom fenn tudja tartani a nemzeti jelleget
- Az MT menedzsmentje valószínűleg ellenezné az ötletet: Egészen más érzés egy multi helyi cégét irányítani, mint tőzsdei céget vezetni. A tőzsdei jelenlét megkötései ellenére szabadságot nyújt.
- A Deutsche Telekom többségi tulajdonos, neki nem sürgős a kivezetés (a jó osztalékfizető, alulértékelt Démász esetében is csendes az EdF). Erőforrásait koncentrálja, s az organikus fejlesztéseken, az adósság-leépítésen és az osztalékon kívül a DT csak hiánypótló akvizíciókra hajlandó pénzt adni. Miért adjon ki a DT olyanért egy rakás pénzt, amely már úgyis az övé? Ez a legfontosabb ellenérv.
- Nem biztos, hogy reális áron sikerülne a kivezetés, az intézményi befektetők valószínűleg nem szívesen adnák oda 1,000 forinton a részvényeiket, ha a DT már egyszer elhatározta magát. Megindulna az árfelhajtás. Az MT-t jegyzik New Yorkban is, a kivezetés bonyolultabb lehet.
Tegnap zárás előtt kétszer bele vettem a 406-ba (nem álltam be előre a könyvbe ) nem nagyon tetszett nekik, mert eltüntették a pástrol az eladó pufferkéjüket. Jól megijesztettem ám őket!!!! A qrva életbe! -:) Ma beálltam 403 401 399 397 veszem én, ha adják..
Mtelekom