Citi feladta, 100-ról 146-ra emelte a célárat. Ezekszerint szinte biztos az amit régóta pletykálnak, hogy Szingapúrban a WDI ellen már nem folyik vizsgálat - csak egyes alkalmazottakkal szemben -, mivel a Citi pont ezzel a bizonytalansággal indokolta a 100-as célárat.
Christoph Gössel mai Motley cikke... a JP Morgan elemzőt teszi a helyére, miszerint nem egy nagy szám attól még, hogy egy nagy multi elemzője... sőt ma már nem sokat jelent a belső érdekek, árfolyam manipulációk, stb. miatt...
Még egy adalék. A Adyen marginja 60%, a WDI-é 30% körüli, mindezt úgy, hogy a WDI-hez képest 1/5-nyi bevételből produkálja mindezt. . Ez is azt mutatja, hogy az Adyen sokkal - szinte semmit? - kevesebbet költ K+F-re, inkább csak másolja a dolgokat. A cégek meg azt nézik ki az olcsóbb.
Valahogy úgy érzem, ezért is - inniváció - próbálják ott támadni a WDI-t ahol és ahogy tudják. Viszont azzal is tIsztában vannak, hogy MB-t és a hozzá kapcsolódó befektetői kört egy estleges ellenséges felvásárlási ajánlattal sem tudják körön kívül helyezni, "olcsóért" már nem tudják megszerezni a céget. A januári-februári támadás egyik alappillére is az volt, hogy MB-t kiüssék a nyeregből - mivel a 7%-os (kb 85M részvény) tulajdonrésze, többnyire bankhitellel fedezett (400 milliónyi hitelről írtak akkor). Két út van tehát, hogy a fintech ipar leginnovatívabb és legprofitálisabb cégét megszerezzék. Tönkretétel, vagy komoly pénzügyi ajánlat. Tönkretenni a SB miatt is nehezebb már, olyan ajánlatot meg senki nem akar tenni amire MB rábólintana. Ha a Vision2025-öt vesszük alapul, akkor egy mostani MB által is elfogadható lelépési ár 600EUR/részvény szerintem. 2025-ben már ez is kevés lesz.
Majd 2-3 év múlva hasonlítsuk ezt össze, mivel az Adyen friss cég, alacsony bázissal. A WDi 5 év alatt 4-5-szörözni fog, ami stabil 30% körüli növekedést feltételez továbbra is, csakúgy mint az elmúlt 5 évben. Persze az elején az alacsonyabb bázis miatt valszeg ennél is nagyobb lesz az éves növekedés, aztán ahogy nő a bázis úgy csökken a növekedés %-ban, viszont nominálisan egyre nagyobb lesz az érték. Egyébként a két cég az alma és a körte tipikus esete. Az Adyen idénre 220mrd feletti tr. volument vár, amiből 450 millió árbevételt prognoztizálnak ami 270 milliónyi EBIDTA-val párosul. A WDI idénre 170mrd tr. volumennel számol (2020-ra 230mrd) - tehát jóval kevesebbel, mint az Adyen - , viszont ebből 2,5-2,6mrd árbevétel (2020-ra 3,2mrd) és 800 millió feletti EBIDTA jön ki, ami viszont jóval több mint az Adyen bevétele és EBIDTA-ja. Ebből is látszik, hogy a WDI sokkal nagyobb jutalékot tesz zsebbre mint az Adyen, és erre mondják azt elemzők, hogy a verseny miatt ez fenntarthatatlan lesz a jövőben. Csak míg a WDI innovátorként működik, addig az Adyen egy szimpla elszámolóház innováció nélkül. Kb ezt úgy kell elképzelni, mint az Apple-Samsung párost. Az Samsung ugyan 3-szor annyi telefont ad el mint az Apple, viszont a kevesebb ez esetben a több, mivel az Apple viszi haza a több pénzt. Ez nevezik innovációnak, vagyis az Apple ugyanazon terméke magasabb hozzáadott értéket képvisel. A WDI esetében ugyanez van, és ez az iparág ráadásul sokkal megfoghatatlanabb mint az Apple-Samsung esetében - ahol fogják a telefonokat, szétszedik, megnézik a szoftvert meg mindazt amire az egész épül, és tisztán látszik az, hogy hol az értéktöbblet. A Fintech iparban nincs mit megfogni, szétszedni, gyakorlatilag az elemzők maguk sem értik azt pld, hogy miből adódik ekkora %-os különbség a jutalékok szintjén az Adyen (de mondhatnám azt, hogy az iparág más szereplői között is) és a WDi között.
Fél éve néztem hogy nagyobb a növekedése az Adyen- nek úgy 10- 20 százalékkal, mint a Wirecardnak úgyhogy jogosan magasabban értékelik, csak nem ennyivel kéne.
Pont akartam is írni, totális támadást indítottakaz angolszászok. A cégnek nincs más hátra, mint leszegett fejjel menni tovább ezen az úton. Adyen mostani P/E 100, WDI 35, az Adyen hosszútávú terveiről semmit nem tudni, a WDI meg elmondta. Tehát a biztost azt tudják, a bizonytalanba meg még bármit bele lehet magyarázni. McCrum és bandája sok pénzt áldoz arra, hogy az Adyen valahogy begyűrje a WDI-t, persze anyagi érdekük is fűződik hozzá.
A Goldmanos Mohammed Moawalla levette a WC-t a "Conviction Buy" listáról és.... helyette felvette a.... na mit .... hát az Adyen-t és 800-ról 960 euróra növelte a célárát... A BOA 120 eurós célárat ad, alulsúlyozás címkével... A Hauck & Aufhäuser beállt a francia Sociate mellé 270 eurós árcéllal... ... szembetűnő immár az angolszászok befolyásolása, de tény, hogy náluk van az erő...
Szingapúri ügyről is beszélt MB, egyes alkalmazottak lehet hogy büntetőjogi eljárásnak néznek elébe, de a WDI nem felelős ezekért a könyvelési anomáliákért.
Wirecard