Itt van az egy evel ezelotti durva kalkulaciom. Nagyresze ma is ervenyes.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++
2015. november 2. - 12:59
Csinaljunk durva szamolast DH ertekere. probaljuk 3 modszerrel, es nezzuk meg, mi az atlag.
1)A DH 2014ben kb. 2.0Mrd arbevetellel kb. 500Mft adozott nyereseget ert el.
2015-re ez a szam valoszinuleg 30%al magasabb lesz, foleg a megelenkult ingatlapiacnak koszonhetoen. 2015re 2.6Mrd arbevetel, es akar IPO-ra nagyon kedvezonek tuno 750MrdFt profit kepzodhet.
Idezem:
"A társaság értékesítésből származó nettó árbevétele 34 százalékkal, 1,34 milliárd forintra, adózott eredménye pedig közel 45 százalékos emelkedéssel, 422 millió forintra nőtt 2015 első hat hónapjában az előző év azonos időszakához képest"
2)A vilagban az ingatlanos cegeket a piac P/E=15 koruli szammal ertekeli most. (lasd Collier, Remax, Realogy, Sotheby stb.)
A szokasos hosszutavu ertekelesi ratak a kovetkezok:
-a piaci PE-hez kepesti relative PE=0.87 korul van,
-a P/B pedig 2.0 korul szokasos az ingatlankozvetitokre.
(ha OTP P/E szama most PE=15 korul realis, akkor DH-ra 15*0.87= 13 lehet realis, figyelembe veve a stabilitast es piaci helyzet relative kulonbseget)
A fentiekbol (mert mas adat nem publikus, ezert en se irom ide oket, de beszerezheto),
a DH becsult erteke PE modszerrel
P=13*E=13*(500-700)= 6.5-9Mrd, es 3.06M db kibocsatott reszvennyel a realis reszvenyar 2100-3000 Ft/reszveny.
3)A masik szokasos becsult rata, hogy a Price/Sales=1.0 koruli szam az ingatlanos cegeknel. Ennek alapjan a DH erteke 2.0-2.6Mrd, tehat reszvenyenkent 600-900 Ft korul van.
4)A harmadik modszer a konyv szeinti ertek alapjan a P/B=2.0
Nem tudom, mennyi DH konyvszerinti erteke. De ha van 120 irodaja es kb. 1300 alkalmazott; es tudjuk hogy egy irodai munkahely beruhazasi koltsege 1.-1.5mFt, akkor a konyvszerinti ertek becslesem szerint 1.5-2.5Mrd kozotti szam lehet. (Azt ketlem, hogy nagy cash-allomany lenne a cegben, valahogy IPO-k idejen nem szokott lenni)
Ebbol az jonne ki, hogy DH erteke kb. 500-800Ft reszvenyenkent.
Aki tudja pontos tervezett kibocsatasi arat most, irja meg.
4)A 3 szam atlga konnyen kiszamolhato.
Csendesen megjegyzem, a DH nyeresege erosen felpumpaltnak tunik, tehat a P/E alapjan valo szamolas mondjuk a realisnak kb. ketszeresenek tunik. DH ciklikus ceg, aminel jellemzo a 2-4 ev boooom ingatlanpiac, aztan 4-6 ev stagnalas. Az ilyen cegek rizikosabbak, ennek megfeleloen lejjebbre kell ertekelni.
Viszont arbevetel es konyvszerinti ertek kevesbe manipulalhato, azok kevesbe pumpalhatok fel irrealis aranyura IPO elott. Szoval az ad realisabb kepet hosszabb tavra.
5)A tajekoztato alapjan 1.0Mdb reszvenyt 765 es 4675MFT ar-savban hirdettek meg.
Ekkora sav abszurdul gyanus !
A realis ertek nyilvanvaloan az egyik szam a ketto kozul. Szabad talalgatni, melyik lehet az.
Az IPO doku elolvasabol persze sokkal jobb becsles is csinalhato lesz, pl. a konyvszerinti ertek alapjan.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++
2015. november 2. - 12:59
Csinaljunk durva szamolast DH ertekere. probaljuk 3 modszerrel, es nezzuk meg, mi az atlag.
1)A DH 2014ben kb. 2.0Mrd arbevetellel kb. 500Mft adozott nyereseget ert el.
2015-re ez a szam valoszinuleg 30%al magasabb lesz, foleg a megelenkult ingatlapiacnak koszonhetoen. 2015re 2.6Mrd arbevetel, es akar IPO-ra nagyon kedvezonek tuno 750MrdFt profit kepzodhet.
Idezem:
"A társaság értékesítésből származó nettó árbevétele 34 százalékkal, 1,34 milliárd forintra, adózott eredménye pedig közel 45 százalékos emelkedéssel, 422 millió forintra nőtt 2015 első hat hónapjában az előző év azonos időszakához képest"
2)A vilagban az ingatlanos cegeket a piac P/E=15 koruli szammal ertekeli most. (lasd Collier, Remax, Realogy, Sotheby stb.)
A szokasos hosszutavu ertekelesi ratak a kovetkezok:
-a piaci PE-hez kepesti relative PE=0.87 korul van,
-a P/B pedig 2.0 korul szokasos az ingatlankozvetitokre.
(ha OTP P/E szama most PE=15 korul realis, akkor DH-ra 15*0.87= 13 lehet realis, figyelembe veve a stabilitast es piaci helyzet relative kulonbseget)
A fentiekbol (mert mas adat nem publikus, ezert en se irom ide oket, de beszerezheto),
a DH becsult erteke PE modszerrel
P=13*E=13*(500-700)= 6.5-9Mrd, es 3.06M db kibocsatott reszvennyel a realis reszvenyar 2100-3000 Ft/reszveny.
3)A masik szokasos becsult rata, hogy a Price/Sales=1.0 koruli szam az ingatlanos cegeknel. Ennek alapjan a DH erteke 2.0-2.6Mrd, tehat reszvenyenkent 600-900 Ft korul van.
4)A harmadik modszer a konyv szeinti ertek alapjan a P/B=2.0
Nem tudom, mennyi DH konyvszerinti erteke. De ha van 120 irodaja es kb. 1300 alkalmazott; es tudjuk hogy egy irodai munkahely beruhazasi koltsege 1.-1.5mFt, akkor a konyvszerinti ertek becslesem szerint 1.5-2.5Mrd kozotti szam lehet. (Azt ketlem, hogy nagy cash-allomany lenne a cegben, valahogy IPO-k idejen nem szokott lenni)
Ebbol az jonne ki, hogy DH erteke kb. 500-800Ft reszvenyenkent.
Aki tudja pontos tervezett kibocsatasi arat most, irja meg.
4)A 3 szam atlga konnyen kiszamolhato.
Csendesen megjegyzem, a DH nyeresege erosen felpumpaltnak tunik, tehat a P/E alapjan valo szamolas mondjuk a realisnak kb. ketszeresenek tunik. DH ciklikus ceg, aminel jellemzo a 2-4 ev boooom ingatlanpiac, aztan 4-6 ev stagnalas. Az ilyen cegek rizikosabbak, ennek megfeleloen lejjebbre kell ertekelni.
Viszont arbevetel es konyvszerinti ertek kevesbe manipulalhato, azok kevesbe pumpalhatok fel irrealis aranyura IPO elott. Szoval az ad realisabb kepet hosszabb tavra.
5)A tajekoztato alapjan 1.0Mdb reszvenyt 765 es 4675MFT ar-savban hirdettek meg.
Ekkora sav abszurdul gyanus !
A realis ertek nyilvanvaloan az egyik szam a ketto kozul. Szabad talalgatni, melyik lehet az.
Az IPO doku elolvasabol persze sokkal jobb becsles is csinalhato lesz, pl. a konyvszerinti ertek alapjan.
Duna House
2015. október 13. 10:00
Eredményes első félévet zárt a tőzsdére készülő Duna House csoport. Az előző év azonos időszakához képest a cégcsoport konszolidált értékesítésből származó nettó árbevétele közel harmadával növekedve elérte a 1,34 milliárd forintot. A működési eredmény mintegy 50 százalékkal, 485 millió forintra, míg az adózott eredmény 422 millió forintra emelkedett. A Duna House csoport hosszú távon az ingatlanközvetítés és az ehhez kapcsolódó szolgáltatások piacán kíván regionális szereplővé válni, amelyhez a magyar tőkepiacról forrás bevonását is tervezi. A társaság a tőzsdén keresztüli forrásbevonás érdekében benyújtotta engedélyezésre a tervezett részvényértékesítésre és tőzsdei bevezetésre vonatkozó tájékoztatóját a felügyelethez.
A Duna House csoport lendülete töretlen volt 2015 első fél évében, ahogy ezt az a társaság konszolidált pénzügyi adatai is mutatják. Az értékesítésből származó nettó árbevétel 2015 első fél évében 1,34 milliárd forintot ért el, amely mintegy 34 százalékkal haladja meg a 2014. első félévi mintegy 1 milliárd forintos értéket. A hazai lakóingatlan-értékesítés növekvő tranzakciószámai a DH csoporton belül is tetten érhetők az ügyletszámok alakulásában, amelyek 2015. első félévében hónapról-hónapra meghaladták az előző év adatait.
Itt a nagy bejelentés - Tőzsdére megy a Duna House
A cégcsoport két ingatlanközvetítői franchise hálózatában (Duna House, SMART Ingatlan) egyfelől jelentősen bővült az ingatlanközvetítési tranzakciókból származó díjbevétel, másfelől a tranzakciókhoz kapcsolódó pénzügyi termékek (hitelek és biztosítások) közvetítéséből származó jutalékbevétel is emelkedett. Mindez félév/félév viszonylatban az árbevétel közel 340 millió forintos növekedését eredményezte.
"Az árbevétel növekedését a hatékonyabb működés mellett a javuló gazdasági helyzet, az ingatlan- és hitelpiac élénkülése is támogatta. A DH csoport részvételével lebonyolított lakóingatlan piaci tranzakciók száma 2009 óta töretlenül emelkedett, és ez a tendencia 2015 első felében is megmaradt." - mondta el Doron Dymschiz, aki testvérével, Guy Dymschiz-cel együtt az ingatlanpiaci csoport tulajdonosa és vezetője.
A konszolidált féléves jelentés szerint a cégcsoport adózott eredménye 44,5 százalékkal emelkedett: a 2014. első félévben elért 292 millió forinthoz képest 2015 első félévére 422 millió forintra nőtt. Az eredményesség növekedését az is segítette, hogy a működési költségek az árbevétel növekedésénél kisebb arányban emelkedtek. A cégcsoport mérlegfőösszege 2,2 milliárd forintot ért el 2015 első félévében. A Duna House csoport, tevékenységének folyamatos bővülése révén, az ingatlanközvetítéshez kapcsolódó franchise rendszerek és saját irodák üzemeltetésén túl a jelzáloghitel-közvetítési piac jelentős szereplője, valamint az ingatlan tranzakciókhoz kapcsolódó további szolgáltatásokat - ingatlankezelés, biztosításközvetítés, ingatlan értékbecslés és energetikai tanúsítványok készítése - biztosít ügyfelei számára.
Az eredménytermelő képesség fenntartása a cégcsoport számára kiemelt fontosságú, hiszen ez hazai és külpiaci terjeszkedésének egyik meghatározó pillérje is. "Célunk, hogy tovább bővüljünk a hazai piacon az ingatlanpiachoz szervesen kapcsolódó szolgáltatásokkal, illetve hosszabb távon az ingatlanközvetítés és az ehhez kapcsolódó szolgáltatások piacán regionális szereplőkké váljunk" - emelte ki Guy Dymschiz, a Duna House csoport társtulajdonosa. "Terveink megvalósításában a magyar tőkepiaci forrásbevonás is fontos szerepet játszik. Ezt a folyamatot elindítottuk, a napokban benyújtottuk a részvényeink tőzsdei bevezetésére és a részvényértékesítésre vonatkozó összevont tájékoztatónkat a pénzügyi felügyelet felé."
Külföldi terjeszkedés
"A nemzetközi terjeszkedés már 2007 óta szerepelt a céljaink között. 2008-ban majdnem megtettük az első lépést, a romániai piacra akartunk belépni egy viszonylag nagy horderejű lépéssel, de pont akkor jött a gazdasági válság, úgyhogy ezt azonnal leállítottuk. 2011-ben már más koncepcióval, visszafogottabban indultunk el, Prágában nyitottunk saját irodákat, a korábban tervezettnél sokkal kisebb befektetéssel. Ott az volt a főcélunk, hogy inkubátort hozzunk létre, ahol meg tudjuk tanulni a nemzetközi működés sajátosságait. A lokalizációs folyamat egy nagyon fontos tanulság volt a cseh iroda megnyitásánál, láttuk azt, hogy a Magyarországon már jól működő rendszert külföldön nem lehet egy az egyben implementálni. Mostanra azonban eljutottunk odáig, hogy a következő sebességbe kapcsoljunk Prágában, emellett folyamatosan nézzük a régiós országokat, keressük a megfelelő belépési pontokat" - mondták a cég társtulajdonosai egy a Portfolio-nak adott, júniusi interjúban.
"Célunk továbbfejleszteni a multibrand stratégiára épülő tevékenységeinket, illetve felvásárlásokat is tervezünk. Mindemellett szerepel a tervek között egy már működő külföldi hálózat megvásárlása is. Célunk, hogy több országban is jelen legyünk és hosszú távon az ingatlanközvetítés és az ehhez kapcsolódó szolgáltatások piacán regionális szereplőkké váljunk"- nyilatkozta augusztusban Guy Dymschiz.
link