Topiknyitó: Törölt felhasználó 2013. 04. 04. 12:05

Matolcsy egy zseni!!  

Magyarországon a vállalati hitelek állománya 2008 vége óta folyamatosan csökken. Ez a jelenség különösen hátrányosan érinti a kis- és középvállalkozásokat, mivel őket a hitelkínálati korlátok is jobban sújtják, illetve nehezebben találnak maguknak alternatív finanszírozást. A jelenlegi makrogazdasági környezetben - törvényi felhatalmazás alapján - lehetőség van arra, hogy az MNB a hitelintézetek együttműködésével egy célzott hitelprogrammal - az árstabilitás veszélyeztetése nélkül - a fenntartható gazdasági növekedést támogassa.



A Növekedési Hitel Program alapvető célja, hogy kedvezményes jegybanki finanszírozás segítségével a kis és középvállalatok finanszírozási helyzetén segítsen, mert az kiemelten fontos a termelőkapacitások, valamint a munkahelyek megőrzése és gyarapítása céljából. A kedvezményes kamatláb a hitellel rendelkező vállalatok számára az alacsonyabb törlesztő részleteken keresztül alacsonyabb költségeket eredményez, melynek mind jövedelmezőségi, mind likviditási szempontból pozitív a hatása. A mérséklődő adósságszolgálati terhek miatt csökken a hitelállomány minőségének romlása, így végső soron a banki portfólió-minőségre is pozitív hatással lehet. Mindezek mellett a program a bankok mérlegpozícióján keresztül a hitelezési képességet is javíthatja.



A lakossági hitelezés és a devizahitelek problémájának kezelésére számos kormányzati program áll rendelkezésre, ezért a jegybank nem tervezi hasonló program kidolgozását a lakosság számára.

A Növekedési Hitel Program része továbbá a gazdaság külső sérülékenységének a mérséklése, ami egyben lehetővé teszi a jegybanki kamatkiadások csökkentését is. A kedvezményes kamatozású jegybanki refinanszírozás nyújtása, amely a kkv hitelezés ösztönzését célozza, növeli az MNB mérlegfőösszegét és ezen belül a forrásoldalon a 2 hetes kötvény állományát, így a GDP ma már 1%-ához közelítő kamatkiadásokat. A kéthetes kötvényállomány felépülése jórészt az államadósságon belül a devizaadósság aránya növekedésének, illetve az ország válság előtt és alatt nyilvánvalóvá vált pénzügyi sérülékenységéből kiinduló devizatartalék emelkedésnek volt egyenes következménye, amely jelenleg az MNB forrásoldalának legnagyobb tétele. Ennek költsége - amely beavatkozás nélkül tovább emelkedne a kedvezményes jegybanki finanszírozás forrásköltségével - azonban mérsékelhető az ország sérülékenységének csökkentésével.



Kedvezményes jegybanki refinanszírozás forint alapú kkv hitelek folyósítására



Az MNB a hitelintézetek bevonásával Növekedési Hitel Programot kezdeményez, melynek során átmeneti jelleggel, korlátozott mennyiségben, kedvezményes kamatozású refinanszírozási hitelt nyújt kereskedelmi bankok számára. A program keretösszege 250 milliárd forint, a jegybanki hitel kamata 0%.

A programban részt venni kívánó hitelintézeteknek a kedvezményes kamatozású jegybanki hitelt fix feláron kell a kkv-k számára tovább adni. Szándékaink szerint ez a felár nem lesz nagyobb 2 százalékpontnál, így a vállalati hitel kamata maximum 2% lehet. Ennek eléréséhez szükség lehet garanciaprogramok igénybevételére is. Erről és a program további részleteiről az MNB tárgyalást kezdeményez a hitelintézetekkel.



A tárgyalások során a jegybank számít az üzleti szféra képviselőinek együttműködésére is a kedvezményes hitelek megfelelő célzottságának kialakításában azzal a céllal, hogy a kedvezményes hitelek kizárólag azokban az ágazatokban és azokat a kis- és középvállalati adósokat érjék el, amelyek egészséges üzleti modellel rendelkeznek és növekedni szeretnének. Becsléseink szerint a hitelszűke nem egyformán érinti a vállalati szektor szereplőit. Különösen hátrányosan sújtják a szigorú hitelkínálati korlátok a kis- és középvállalkozásokat, ugyanakkor a számukra a banki finanszírozásnak nincs valódi alternatívája. Iparági megoszlás szerint vizsgálva a hitelkínálatot azt tapasztaltuk, hogy a hitelezési feltételek olyan ágazatokban is jelentősen szigorodtak, amelyek a potenciális növekedés szempontjából kulcsfontosságúak lehetnek. Ezzel szemben más, tartós értékesítési problémákkal küszködő iparágakban kényszerhitelezésre, vagyis a tartósan rossz hitelképességű vállalatok mesterséges életben tartására utaló jeleket látunk.



Mindezek miatt indokolt lehet a kedvezményes hitel ágazat és vállalatméret alapján célzott felhasználása.

A program hatására a jegybank mérlegfőösszeg megnő. Eszközeinek állománya teljes kihasználtság esetén a 250 milliárd forintos refinanszírozó hitellel emelkedik, miközben forrásoldala is ugyanennyivel bővül. A többlet sterilizációs állományra fizetett kamat az MNB közvetlen hozzájárulása a hitelezés ösztönzéséhez, ugyanis ezzel szemben eszközoldalon kamatmentes hitel jelenik meg. Ezt a költséget azonban ellensúlyozza a program további eleme.

A hitelintézetek programhoz való hozzájárulása a velük való megállapodás alapján úgy valósulna meg, hogy egy átlagos kkv-t jellemző hitelkockázati szintnek megfelelő felár helyett csak - a hitelintézetekkel folytatandó tárgyalás kiindulópontját képező - 2%-ot építenek be a hitelkamatokba. Az alacsonyabb felár miatt kieső jövedelmet azonban kompenzálhatja az adósok javuló fizetési képessége, ami a jóval a piac alatti kamattehertől remélhető.



A jegybank a hitelprogrammal nem vállal fel vállalati hitelkockázatot. Ennek a kockázatnak a felmérése és kezelése továbbra is a bankrendszer feladata. A program tehát azon túl, hogy a kisebb vállalatokat célozza, és esetleg ágazati preferenciákat is fog tartalmazni, a források allokálásában alapvetően a kereskedelmi bankok hitelezési döntéseire támaszkodik.



A jegybanki hitelprogram célzottságánál, méreténél és egyszeri jellegénél fogva nem befolyásolja a kamatpolitika vitelét és hatékonyságát, azaz nem jön létre "kettős kamatláb". A kamatpolitika továbbra is óvatos és kiszámítható marad. A program célzottsága biztosítja, hogy a kedvezményes finanszírozás az üzleti aktivitást élénkítse, és ne befolyásolja a pénzügyi eszközárakat. A program keretében kihelyezhető, alacsony kamatozású refinanszírozás maximális mennyisége pedig korlátozott, a hazai bankok teljes vállalati hitelállományának mindössze 4%-a, a kkv hitelállomány 7%-a.



A hitelösztönzés ezen formája nem veszélyezteti az MNB elsődleges célját, az árstabilitás fenntartását. A jelenlegi, tartós kereslethiánnyal jellemezhető makrogazdasági környezetben az infláció tartósan a cél alatt maradhat. A célzott hitelösztönzés hozzájárulhat a potenciális növekedés erődítéséhez azáltal, hogy nem hagyja leépülni a termelőkapacitásokat. Tekintettel arra, hogy a program középtávon a potenciális kibocsátásra is hat, az ebből fakadó középtávú inflációs nyomás elhanyagolható, így az elsődleges cél szempontjából nem befolyásolja érdemben a kamatpolitikát.



Kedvezményes jegybanki refinanszírozás KKV devizahitelek forintra váltására



Az MNB - szintén a hitelintézetek bevonásával - átmeneti jelleggel, korlátozott mennyiségű, kedvezményes refinanszírozási hitelt kíván folyósítani kkv adósok fennálló devizahiteleinek forintra konvertálásához. A program keretösszege 250 milliárd forint, a jegybanki hitel kamata 0%. A program további feltételei - felár nagysága és célzottsága tekintetében - is megegyeznek az előző programpontéval. A program keretében kihelyezhető, alacsony kamatozású refinanszírozás maximális mennyisége itt is korlátozott: a hazai bankok kkv devizahitel-állományának legfeljebb a 15%-a.



A forinthitelekhez való nehéz hozzáférés mellett a kkv-szektor másik nagy problémája a kintlévő devizahitelek magas aránya. A kkv-hitelállomány közel fele deviza alapú, melynek összege 1860 milliárd forint (állomány 54%-a), 15000 vállalathoz kapcsolódóan. Ezeknek a hiteleknek a devizaneme nagyrészt euró (86 százalék), kisebb részt svájci frank (14 százalék). A svájci frank alapú devizahitelekkel rendelkező kkv-knak (257 milliárd forint) feltételezhetően nincs természetes vagy mesterséges fedezete, így ezek a cégek jelentős árfolyamkockázatnak vannak kitéve. A kkv-devizahitelek forintra váltását célzó program javítja az érintett vállalatok hitelképességét, és kiszámítható gazdálkodást tesz lehetővé számukra.



Annak érdekében, hogy az érintett devizahitelek forintra konvertálása ne okozzon volatilitást a forint árfolyamában, a jegybank a végtörlesztés esetén már sikerrel alkalmazott eljárást követi: a hitelek devizakonverziójához a hitelintézetek számára devizát bocsát rendelkezésre piaci áron a devizatartalék terhére annak feltételével, hogy a hitelintézetek vállalják, hogy abból a rövid lejáratú külföldi forrásaikat fizetik vissza. Így az ország rövid devizatartozásai és devizatartaléka ugyanolyan mértékben csökkennek, vagyis Magyarország devizatartalék-megfelelése változatlan marad.



A kétéves likviditást nyújtó hiteltender felfüggesztése



Figyelembe véve a tartósan kedvező külső pénz- és tőkepiaci környezetet, valamint a bankok tartósan stabil likviditási helyzetét, az MNB a kétéves fedezett hiteltendert határozatlan időre felfüggeszti. Pénzpiaci turbulencia esetén az eszköz reaktiválásával lehetőség van a likviditási sokkok kezelésére és annak biztosítására, hogy a hosszú források hiánya ne legyen gátja a vállalati hitelezésnek.



A gazdaság sérülékenységének és az ezzel együtt járó kamatkiadások csökkentése



Az MNB a Kormánnyal és a hitelintézetekkel közösen programot dolgoz ki a gazdaság sérülékenységének csökkentésére. A program az ország rövid külső adósságának 1000 milliárd forintos csökkenését célozza meg, ami - az eddig is alkalmazott szabályoknak megfelelő módon - mérsékli a jegybank devizatartalék-igényét. Ezzel párhuzamosan a kéthetes MNB-kötvény állománya - a jegybank elsődleges célja és a pénzügyi stabilitás veszélyeztetése nélkül - 3600 milliárd forintra csökken. A program során a tartalék-megfelelést az biztosítja, hogy az MNB devizaeszközének felhasználása és az egy éven belül lejáró külföldi adósság azonos mértékben csökken. A devizatartalékok legfeljebb egy tizedének a felhasználása (annak a sebezhetőségi forrásnak a mérséklésére, amely miatt a tartalék megképzésre került) teljesen összhangban van a jegybanki tartalékolás - a pénzügyi piacok által eddig is - elfogadott alapelveivel. A program során egyúttal az ország bruttó külső adóssága is mérséklődne.
Rendezés:
Hozzászólások oldalanként:
Törölt felhasználó 2020. 01. 14. 08:17
Előzmény: #5281  pitcairn2
#5300
Gyurinak mindig is az volt a fő mániája, hogy lakásépítéssel kell élénkíteni, most is ugyanezt mondja. Csak most "véletlenül" azt is kibökte, hogy ahogy ő 2010 után kigondolta az élénkítést (növeljük a keresletet és majd ahhoz igazodik a kínálat), az nem jött be, tehát szokás szerint bakot lőtt. Attól félek a vége az lesz, hogy kitalálja majd, hogy állami lakásépítés kell állami (Mészáros) cégekkel, amit a költségvetés finanszíroz majd.
Törölt felhasználó 2020. 01. 14. 08:12
Előzmény: #5285  SeldonKuper
#5299
Roppant egyszerű eldönteni, van rá bizonyíték vagy nincs. Amit te belinkeltél arra nincs, így egyelőre sima hazugságként kezelem.
mezga_geza 2020. 01. 14. 01:11
Törölt hozzászólás
#5298
trollbamondo 2020. 01. 14. 00:45
Törölt hozzászólás
#5297
Törölt felhasználó 2020. 01. 13. 23:46
Előzmény: #5288  pitcairn2
#5296
Nem tudom, kik "talaltak fel" a devizahitelt, de oriasi felelotlenseg volt Magyarorszagon is megcsinalni. Ez egy hazardirozas volt, az elejen bejott, a vege rossz lett. Arra nem lehet epiteni, hogy "eddig 140-160 Ft volt a frank, tehat annyi is marad...". Kb ez volt.  Semmilyen szakmai alapja nem volt az egesznek. De ahogy Matolcsy mondta, a Fidesz mostani lakas programjanak is rosszak voltak az alapjai.
trollbamondo 2020. 01. 13. 23:41
Törölt hozzászólás
#5295
trollbamondo 2020. 01. 13. 23:40
Törölt hozzászólás
#5294
trollbamondo 2020. 01. 13. 23:39
Törölt hozzászólás
#5293
pitcairn2 2020. 01. 13. 23:33
Előzmény: törölt hozzászólás
#5292
te komolyan veszed a politikai lózungokat?:)
igen/nem
pitcairn2 2020. 01. 13. 23:31
Előzmény: törölt hozzászólás
#5291
az is globális válság volt és akkor se volt függetlenebb kis hazánk...
ezek lennénk mi...
Magyarország elsőként ratifikálta a Lisszaboni szerződést ...
még hivatalos magyar fordítás se volt...
trollbamondo 2020. 01. 13. 23:27
Törölt hozzászólás
#5290
trollbamondo 2020. 01. 13. 23:26
Törölt hozzászólás
#5289
pitcairn2 2020. 01. 13. 23:25
Előzmény: #5284  Törölt felhasználó
#5288
hát a devizahitel egészen biztosan nem helyi találmány...
pitcairn2 2020. 01. 13. 23:24
Előzmény: törölt hozzászólás
#5287
a politikai lózungokat semmilyen párt esetében sem érdemes túlzottan komolyan venni...
kis hazánk az EU és a világ egyik legnyitottabb állama, kb. ennyi lenne a tény...
olyan állam, ahol a GDP többségét transznacionális megavállalatok termelik meg, az állami rendszerek meg főbb vonalakban szupranacionális szabályozás alapján működnek
trollbamondo 2020. 01. 13. 23:03
Törölt hozzászólás
#5286
SeldonKuper 2020. 01. 13. 23:01
Előzmény: #5262  Törölt felhasználó
#5285
Ezt csak érthetjük azokra a linkekre, amelyek amelyeket ellenőrzés nélkül másolgatnak a környezetedben a veled egyetértők??? Mert akkor azokra való hivatkozás is szimpla hazugság!
Én csak egy igaz példát hoztam eléd!
És te lehazugozhatod, akkor én is lehazugozhatom a ismételt, kitalált szlogeneket!? Nane!
Törölt felhasználó 2020. 01. 13. 22:32
Előzmény: #5283  pitcairn2
#5284
milyen trendeket ? Kitakaltak uj otleteket, aminek nem lett jo vege. Hallotam, hogy a devizahitelt egy amerikai beszelgeto musorban egyszeruen kinevettek... Nem volt trend.
pitcairn2 2020. 01. 13. 22:26
Előzmény: #5282  Törölt felhasználó
#5283
mindössze a nemzetközi trendeket követték...
Törölt felhasználó 2020. 01. 13. 21:00
#5282
Ennyi gazdasag politikai hibat elkovetni kb 15 ev alatt (a deviza hitelektol az szja mentesitesig)....hat ez nem sok bizakodasra ad okot. A kormanyparti szavazok teljesen megszedultek az egesztol, hogy ez mennyire klassz volt, erre meg a penzugyek vezetoje mondja ki, hogy kudarc volt.
pitcairn2 2020. 01. 13. 20:48
Előzmény: #5276  Törölt felhasználó
#5281
én inkább arra asszociáltam, hogy recessziótól tart és egy masszív lakásépítési programban látja a gazdaságdinamizálás lehetőségét... 
mondjuk, hogy ez milyen viszonyban van a kínkeservesen összeszenvedett ingatlanpiaci buborékkal az már más kérdés... 

Topik gazda

kublaj1
4 3 1

aktív fórumozók


friss hírek További hírek