1) Nagyszeru eve volt az USA es az EU reszvenyeknek.
Mind az SP500, mint az Eurostocks ev elejen elindultak felfele, es egesz evben emelkedtek, idaig kb. 28%-ot. Wall Street unnepel, boldog mosollyal gyujtik be a penztaraknal a vastag bonuszokat, van ok oromre Thanksgiving alkalmabol.
2)De mi tortent azokkal az invesztorokkal, akik nem reszvenyekbe fektettek? Akik egyszeruen szereny fix jovedelmet akartak, es peldaul bank kamatokat, ingatlan berbeadasokat, allamkotvenyeket es mas inveszticiokat valaszottak? Bizony sokkal szomorubb a kep.
A lista nagyjabol ilyen, az USA-ban:
-Real-estate (IYR) +0.16%
-Junk bond(HYG): +5.28%
_muni bond(MUB): -3.04%
-Long treasurys(TLT):-11.5%
-International Treasuries(BWX): -3.1%
-Preferred Stocks:+0.2%
-Egy eves bank kamat: 0.1-0.5%
Azt gondolom, egeszen hasonlo lesz a lista Magyarorszagon, csak a BUX sem mutat 1-2%-nal magasabb hozamot.
Azt gondolom, mashol is hasonlo a helyzet. Szoval, mi is az, ami szinte minden inveszticio erteket nulla kozeleben tartotta, vilagmeretekben, es az meg a jo eset, mert inkabb nagy atlagban kis negativ hozamot mutat? Csak eppen az USA (es kevesbe, de megis az EU) reszvenyeket hajtotta felfele, de azokat nagyon?
3)Nyilvanvaloan nem a nagyszeruen fejlodo gazdasag. Ami legfeljebb 1-2% koruli GDP novekedest mutat, az inflacioval egyutt meg inkabb negativ nullat. Nem a fundamentumok, nem a cegek megnott jovedelmezosege, nem a megnott profitrata, es meg csak nem is egy megalapozott optimizmus a gazdasag felgyorsulo novekedesi varakozasai. Akkor micsoda?
4)A valaszt mindenki tudja. A FED hires QE programjaba vetett hit, az USA folytatodo eladosodasat keszpenzze atkonvertalo kozponti banki program. Aminek kovetkezteben a FED merlegfoosszege $4Tr fole emelkedett. A penz pedig csak kevesse a real-gazdasagba folyt at, pedig az a meghirdetett cel; ehhelyett a bankok a FED-tol kapott penzt a likvidnek tekintett NYSE es NASDAQ cegeibe fektettek. A tozsde kapitalizaciojat kb. ugyanannyival noveltek, amennyivel a FED merlegfooszege (=eladosodottsaga) megnott.
5) De, van nehany zavaro tenyezo.
A reszvenyeknel az, hogy 2007.6-2013.10 kozott az amerikai reszveny-befektetesi alapok, ahova a kisemberek es intezmenyek teszik a penzuket, -$600Mrd egyenleget mutat: igen, minusz, tehat osszessegeben kifele ment a penz, a reszvenyek arai meg szalguldottak! Nocsak?
Viszont, az utolso honapban +$24Mrd uj penz folyt be. Teljesen forditva, mint ahogy varna az ember. A hatas is forditott lesz?
A kotveny alapoknal az a zavaro, hogy 2007.6 es 2013.10 kozott a bearamlas +$1200Mrd, es a kotvenypiac megis esett! Viszont, az utolso 4 honapban -$140Mrd folyt ki, es a kotvenyek ara gyorsabban elkezdett esni! Eddig ez a logika szabalya szerint normalisan van. De elotte?
Miert van, hogy a reszvenyek a penzaramlasi logikaval ellentetesen, viszont a kotvenyek logika szerint mozognak?
6) Egy valasz van. Elkepesztoen eltorzultak a dolgok. Termesztesen, a trendek folytatodhatnak, a torzulas folytatodhat.
De nem fogadnek ra. Miert?
A)Fordulopont latszik a penznyomtatas legnagyobb ellensegenek, a fizikai aranynak az ar-alakulasaban. Az arany 3 eve esik, fejreallitva a cahrtot pontosan ugy, ahogy a FED merlegfoosszege nott. Amig QE tart es a likviditas oda megy, addig QE sikeres. Am, amikor az arany megfordul ara, az eloszele minden mas trend megvaltozasanak, mert az nagyon erzekeny barometer. A piac kicsi, ott kis penzfolyam is nagyot tud valtoztatni.
B)Az USA (es az EU kevesbe) a tulertekelt tozsdei kifaradas minden jelet mutatjak. Errol eppen eleget irnak, en is.
C)Az Emerging Markets indexek nyar ota elkezdtek elenkulni. Eloszor a 23 eve bear piacban levo Japan mozdult felfele tavany ilyentajt indulva, es eltero utemben, de egyre tobb Azsiai Index elkezdett iden felfele lendulni. Mintha mostanaban mar lenduletbe jonnenek?
Itt az ido korulnezni azokban az inveszticios romokban, eszkozokben, amiket a QE lerombolva, arzuhanasba kergetve, maga mogott hagyott az elmult 3 ev utan. Az oreg EQ nagy idoszaka elmuloban van.
Meg kell talalni az uj elrejtett gyemantokat.
Good luck.
Mind az SP500, mint az Eurostocks ev elejen elindultak felfele, es egesz evben emelkedtek, idaig kb. 28%-ot. Wall Street unnepel, boldog mosollyal gyujtik be a penztaraknal a vastag bonuszokat, van ok oromre Thanksgiving alkalmabol.
2)De mi tortent azokkal az invesztorokkal, akik nem reszvenyekbe fektettek? Akik egyszeruen szereny fix jovedelmet akartak, es peldaul bank kamatokat, ingatlan berbeadasokat, allamkotvenyeket es mas inveszticiokat valaszottak? Bizony sokkal szomorubb a kep.
A lista nagyjabol ilyen, az USA-ban:
-Real-estate (IYR) +0.16%
-Junk bond(HYG): +5.28%
_muni bond(MUB): -3.04%
-Long treasurys(TLT):-11.5%
-International Treasuries(BWX): -3.1%
-Preferred Stocks:+0.2%
-Egy eves bank kamat: 0.1-0.5%
Azt gondolom, egeszen hasonlo lesz a lista Magyarorszagon, csak a BUX sem mutat 1-2%-nal magasabb hozamot.
Azt gondolom, mashol is hasonlo a helyzet. Szoval, mi is az, ami szinte minden inveszticio erteket nulla kozeleben tartotta, vilagmeretekben, es az meg a jo eset, mert inkabb nagy atlagban kis negativ hozamot mutat? Csak eppen az USA (es kevesbe, de megis az EU) reszvenyeket hajtotta felfele, de azokat nagyon?
3)Nyilvanvaloan nem a nagyszeruen fejlodo gazdasag. Ami legfeljebb 1-2% koruli GDP novekedest mutat, az inflacioval egyutt meg inkabb negativ nullat. Nem a fundamentumok, nem a cegek megnott jovedelmezosege, nem a megnott profitrata, es meg csak nem is egy megalapozott optimizmus a gazdasag felgyorsulo novekedesi varakozasai. Akkor micsoda?
4)A valaszt mindenki tudja. A FED hires QE programjaba vetett hit, az USA folytatodo eladosodasat keszpenzze atkonvertalo kozponti banki program. Aminek kovetkezteben a FED merlegfoosszege $4Tr fole emelkedett. A penz pedig csak kevesse a real-gazdasagba folyt at, pedig az a meghirdetett cel; ehhelyett a bankok a FED-tol kapott penzt a likvidnek tekintett NYSE es NASDAQ cegeibe fektettek. A tozsde kapitalizaciojat kb. ugyanannyival noveltek, amennyivel a FED merlegfooszege (=eladosodottsaga) megnott.
5) De, van nehany zavaro tenyezo.
A reszvenyeknel az, hogy 2007.6-2013.10 kozott az amerikai reszveny-befektetesi alapok, ahova a kisemberek es intezmenyek teszik a penzuket, -$600Mrd egyenleget mutat: igen, minusz, tehat osszessegeben kifele ment a penz, a reszvenyek arai meg szalguldottak! Nocsak?
Viszont, az utolso honapban +$24Mrd uj penz folyt be. Teljesen forditva, mint ahogy varna az ember. A hatas is forditott lesz?
A kotveny alapoknal az a zavaro, hogy 2007.6 es 2013.10 kozott a bearamlas +$1200Mrd, es a kotvenypiac megis esett! Viszont, az utolso 4 honapban -$140Mrd folyt ki, es a kotvenyek ara gyorsabban elkezdett esni! Eddig ez a logika szabalya szerint normalisan van. De elotte?
Miert van, hogy a reszvenyek a penzaramlasi logikaval ellentetesen, viszont a kotvenyek logika szerint mozognak?
6) Egy valasz van. Elkepesztoen eltorzultak a dolgok. Termesztesen, a trendek folytatodhatnak, a torzulas folytatodhat.
De nem fogadnek ra. Miert?
A)Fordulopont latszik a penznyomtatas legnagyobb ellensegenek, a fizikai aranynak az ar-alakulasaban. Az arany 3 eve esik, fejreallitva a cahrtot pontosan ugy, ahogy a FED merlegfoosszege nott. Amig QE tart es a likviditas oda megy, addig QE sikeres. Am, amikor az arany megfordul ara, az eloszele minden mas trend megvaltozasanak, mert az nagyon erzekeny barometer. A piac kicsi, ott kis penzfolyam is nagyot tud valtoztatni.
B)Az USA (es az EU kevesbe) a tulertekelt tozsdei kifaradas minden jelet mutatjak. Errol eppen eleget irnak, en is.
C)Az Emerging Markets indexek nyar ota elkezdtek elenkulni. Eloszor a 23 eve bear piacban levo Japan mozdult felfele tavany ilyentajt indulva, es eltero utemben, de egyre tobb Azsiai Index elkezdett iden felfele lendulni. Mintha mostanaban mar lenduletbe jonnenek?
Itt az ido korulnezni azokban az inveszticios romokban, eszkozokben, amiket a QE lerombolva, arzuhanasba kergetve, maga mogott hagyott az elmult 3 ev utan. Az oreg EQ nagy idoszaka elmuloban van.
Meg kell talalni az uj elrejtett gyemantokat.
Good luck.
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.